(2)非上市股票融资。相对于上市股票融资，非上市股票融资具有以下特点：首先，非上市股票融资直接将股票售予个别投资人或机构投资人等特定投资者，尤其是退休基金和保险公司，范围相对狭窄，融资量相对较小，这与中小企业的融资需求恰好相适合。其次，非上市股票融资无需向投资者公开公司许多内部信息，可以避免中小企业的部分内部机密被竞争对手知悉。再次，非上市股票融资的中小企业，其投资价值和融资方式由发行公司与特定投资者直接谈判协商确定，融资发行条款适应双方不同的需求，从而使协议内容更具有融资弹性，而且企业一般先取得特定机构投资者的认购承诺后才决定是否发行，这样就降低了发行风险。但不同的投资者对中小企业的价值评判不同，而且这些机构投资者会要求比公开发行股票融资更高的收益，这样使得中小企业面临更大的压力。最后，中小企业进行非上市股票融资面临的最大问题是控制权稀释问题。非上市股票融资的融资对象分布相对集中于大的机构投资者，股权集中度较高，这样很容易导致中小企业的控制权转移到少数大股东手中。因此，中小企业必须在资本结构中保持适当的财务杠杆和股权集中度，避免企业成长壮大所带来的收益随控制权的稀释而被投资者更多的获得。对于我国的中小企业而言，由于我国多层次的资本市场体系还不完善，以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业难以进入公开的证券市场，对直接权益融资的需求只能在一定的范围内进行，通过非上市股票融资实现。
(二)债务融资方式的特点和适用性分析债务融资是主要是企业以自身的资产担保、能力信用或外部担保，在一定时期内借人所需资金，并承担按期还本付息的义务。债务融资的本质体现的是一种抵押债权债务关系。在企业的资产盈利率超过债务融资成本的前提条件下，这种融资能够提高企业净资产收益率，并相应增大财务杠杆效应，同时利息的支付具有冲减税基的作用。与权益融资相比，债务融资一般不会产生对企业的控制权问题，但是债务融资获得的是资金的使用权而不是所有权，企业必须按期还本付息，因而债务融资比权益融资对经营者的约束力更强，财务风险更大。企业的债务资本来源可分为向金融机构贷款和在资本市场上发行企业债券两大类。中小企业向银行等金融机构贷款一般只能获得短期资金，而且难以得到充分的满足。发行债券不仅要求中小企业有一定的规模，良好的发展前景，还要求企业有很高的信用级别，一般的中小企业很难满足这种要求。因此中小企业必须根据自身特点和融资需求特点，利用优势市场地位和自身资产积极开发灵活多样的债务融资方式。 会计论文网 www.kuaijilunwen.com
(1)应收账款融资。应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务等其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位收取的款项，包括应收销售款、应收票据及其他应收款等。应收账款融资是中小企业的短期资金来源之一，经常采用的两种方式是应收账款抵押和应收账款代收。中小企业可以进行应收账款融资的最大优点是这一融资来源具有较大的弹性。随着生产规模的扩大和市场销售量的增加，中小企业在生产和销售过程中赊销金额也进一步增加，从而使以此为基础而获得的资金额也随之增加。其次，应收账款提供了企业以其他方式可能极难获得的借款担保，当应收账款予以代理或出售时，中小企业可以获得在其他情况下无法获得或获得时成本较高的信用部门服务。但该方式的最大缺点是融资成本较高，中小企业一般仅能获得相当于应收账款50％～80％的资金，若应收账款数额少、面额小，则操作起来非常困难。
(2)商业信用融资。商业信用是中小企业向其他企业与其生产、销售有关联关系的企业以延期付款或预收账款等形式进行的融资。商业信用是企业的一项短期资金来源，主要包括应付账款融资、应付票据融资和预收账款融资等。商业信用融资以良好的企业信用为基础，适应企业产、购、销的特点，一般不附加条件，使用灵活且具有弹性，同时避免了向银行贷款所规定的限制条件，而且若没有现金折扣或不使用付息凭据，则商业信用融资不负担成本，因此商业信用融资成为中小企业获得短期资金的重要方式。但商业信用易受个别企业融资规模、融资期限、资金流动性等因素的限制，在一定程度上存在缺陷：比如期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金进行统筹管理；延期付款的价格要比即时交易的价格高，且延期的时间越长，折扣越小；预收账款一般只是由于市场上的紧缺品、急需品或生产周期长、投入较大的工程等。此外，若企业缺乏信誉，容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。
(3)融资租赁。融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求，提供给承租企业使用的信用性业务，是承租企业获得长期资金的一种方式。其主要形式有直接租赁、售后回租和杠杆租赁。中小企业使用融资租赁具有以下优点：首先，相比债券、长期借款等方式，利用融资租赁的限制条件较少；其次，中小企业通过融资租赁获得资产的使用权，而不必筹集一次性购买设备的资金，从而为筹资企业提供了用小数额、多批次的资金来获得资产使用权，避免了因大量资金流出而可能导致的企业资金周转困难；通过中小企业能够方便地进行设备更新和技术改造，还可以节约资金使用，手续简单，还租方式灵活多样，尤其适合于中小企业固定资产融资。但中小企业通过融资租赁取得的资产的价值较高，不仅要支付资产购置的实际成本，还要支付出租人要求的投资报酬、货币时间价值补偿等，导致融资成本提高；同时该方式存在违约风险，若中小企业不能按契约规定履行付款责任，就会面临破产风险。